Operacija Atpirkimo - kas tai? Atpirkimo sandoriai ir vertybinių popierių skolinimas

Dažniausiai ir populiarus formatas užtikrinto kredito vertybinius popierius ar pinigų - tai atpirkimo operacijas. Kas tai yra pabandyti suprasti iš pradžių. Susitarimas atpirkimo (atpirkimo, repo) yra skolinimosi vertybinių popierių sutartis, ir garantuoja lėšų. Situacija gali būti panaikintas, kai garantas skolinimosi teisės aktas vertybinius popierius. Atpirkimo susitarimai dažnai vadinama susitarimą atpirkti vertybinius popierius. Susitarimas apibrėžia įsipareigojimus priešais kiekvieną iš šalių: parduoti ir pirkti.

tipų atpirkimo

Yra dvi formatai Repos: pirmyn ir atgal. Tiesioginis susitarimas apibrėžia vertybinių popierių vienos šalies pardavimą į kitą. Lygiagrečiai yra sutarta, kad pirmoji šalis atpirkti vertybinius popierius laiku ir iš anksto sutartą kainą. Atpirkimo bus vykdoma tokia kaina daug didesnė pirminės. Pratęsimas tarp pardavimo kainos ir pirkimo kainos vertybinių popierių paketą atspindi operacijos pelningumą. Jis išreiškiamas procentais per metus, ir yra vadinamas atpirkimo sandorių palūkanų normą. Pagrindinis tikslas tiesioginių sutarčių yra pritraukti finansinius išteklius.

Atvirkštiniai atpirkimo apima dokumentų paketą įsigijimą ir jos pardavimo nugaros įsipareigojimą. Pagrindinis šio susitarimo tikslas yra laikina paskirstymas turimus finansinius išteklius.

Ekonominė medžiaga sandorių

Prieš kitų manipuliacijų su vertybinių popierių fone lieka labiausiai reikalavo atpirkimo operacijas. Kas tai ekonominiu požiūriu, tai yra gana akivaizdus. Viena pusė nepradėta partnerystė yra būtini jos finansinių išteklių, antra yra visiškai pašalina vertybinių popierių trūkumą. Be to, kita pusė gauna palūkanas laikino naudojimo ilgalaikio materialiojo turto. Pirkimas didžiąja dalimi atlieka su VVP ir apsiriboja trumpalaikių susitarimų kategorijas. Sutartis reglamentuoja partnerystę trunkantis nuo kelių dienų iki kelių mėnesių. Pasaulio praktikoje dažnai yra paros sutartis. Tarp pardavėjo ir pirkėjo per tarpininką yra vertybinių popierių sandorių. Kaip trečiasis asmuo daugeliu atvejų tarnauja bankininkystės institucija, kurios pareigos detaliai išdėstyti sutartyje. Situacija ragina atidarymo sąskaitų už vertybinius popierius ir pinigų į banką tarpininką. Susitarimas, kuriame trys šalys, yra mažiau rizikinga dalyvauti.

Atpirkimo ir skolinimo

Jei pažvelgti į atpirkimo paprastai, tai gali būti vadinama kredito modifikacija užtikrintos vertingą turtą. Vienintelis skirtumas yra tas, kad vertybinių popierių perleidimas ir lėšų gavimo vertus vyksta tuo pačiu metu. Artimiausi nuosavybės perdavimas iš vieno dalyvio kitam sutartį - tai yra dar vienas požymis, kad turi atpirkimo darbą. Kas tai yra, net išsamesnis pabandyti suprasti partnerystės etapus.

Atpirkimo susideda iš dviejų etapų:

• Pirminis pirkimas ar pardavimas vertybinius popierius.
• Susisiekite pirkti ar parduoti vertybinius popierius.

Įgyvendinant šiuos veiksmus specifika sutiko

laiko skirtumas tarp pirmosios ir antrosios dalies, nurodytos kaip atpirkimo laikotarpį susitarimo įgyvendinimą. Tarp manipuliacijų laikas paprastai matuojamas kalendorinių dienų. Countdown prasideda kitą dieną po to, kai iš savo pareigų šalių veiklos ir baigiasi įgyvendinimo antrojo susitarimo dalį dienos. Kiekviena iš šalių gyvena pirkėjo vaidmenį ir kaip pardavėjas. Gana dažnai, originalus pirkėjas vertybinių popierių perduotas kreditoriui, ir originalus pardavėjas - skolininkas. Investiciniai sandoriai vertybiniais popieriais pirmą pardavėjas atpirkimo formatą, pirkėjas mato manipuliavimo į atvirkštinius atpirkimo sandorius formą. Vertybiniai popieriai, kurie yra susitarimo objektas, vadinamas abiejų užtikrinamojo turto ar užstato. REPO sandoriai, susiję su kredito teikimo, suteikia vertybiniai popieriai vertinami pagal atpirkimo kainą.

Kontraktas rizika

Rizika - privalomas komponentas, be kurio neįmanoma nei atpirkimo. Kas tai yra ir ką rizika yra būdinga susitarimą? Panagrinėkime vieną. Pagrindiniai pavojai susiję su tuo, kad antrasis etapas susitarimo negali būti įvykdytas. Tikimybė yra didelė, kad tuo metu, kai atpirkimo iš pardavėjo nebus nuo tų pačių vertybinių popierių rankas ir lėšos bus išvykęs iš pirkėjo. Pagalba tokiose situacijose gali būti, pavyzdžiui, bankroto, ir sąskaitų arešto. Kaip alternatyva: kaip pasikeitus situacijai šalių rinkos rezultatas gali tiesiog atsisakyti vykdyti savo įsipareigojimus siekiant savanaudiškumas.

Sumažinta rizika atpirkimo

Siekiant sumažinti įsipareigojimų nevykdymo viena iš šalių, perkančių ir parduodančių tuos vertybinius popierius riziką turi būti pridedami šie kiekis:

• Diskontuojant programinę įrangą.
• Įsipareigojimai reikia iš naujo įvertinti.
• Per pakankamai svarbu numatyti sistemingą kontrolę.
• Įrašyta Marža (kompensavimas) išmokas.

Nuolaida atsižvelgiant į atpirkimo yra vertė, kuri charakterizuoja rinkos kainą saugumą laikantis esamų įsipareigojimų dydžio tam tikru momentu ir visą partnerystės gyvenime.

Plunksna dalis atpirkimo vertinami atsižvelgiant į pradinę vertę nuolaida, kuri yra nustatoma pagal šalių susitarimu sandorio. Verta atkreipti dėmesį į šiuos dalykus:

• Didesnė vertė nuolaida suteikia gerą naudą pirkėjui, kuris gauna savo rankas ant už mažesnę kainą programinės įrangos.
• Kuo mažesnė pradinė nuolaida, tuo didesnė yra pardavėjas, kuris siūlo ne didesne kaina programinės įrangos privalumus.

Galima daryti išvadą, kad pagrindinis nuolaida rodoma priimtina kiekvienos iš šalių santykiai atpirkimo kainą ir išlaikymo prievolių išlaidas pagal pirmą dalį sutarties.

užstato vertę atpirkimo keitimas

Iki realizavimo pirmosios dalies atpirkimo vertės daugeliu atvejų atsakomybės metu lieka nepakitusi. Keitimai tik programinės įrangos, ir net tada tik šiek tiek, nes laiko atidėjimo vykdymą per 1-3 dienas sutartį. Tuo pačiu metu atpirkimo operacijų metu su 3 ar daugiau mėnesių kaip įsipareigojimą ir saugumo kainą laikotarpiu gali ženkliai skirtis. Renginių plėtra leidyklos į šiuos veiksnius:

• Rinkos vertės dinamika.
• Pajamų augimas atpirkimo sandorį.
• Keisti nuolaida, palyginti su jo pradinės vertės, kurie bus sukelti viena iš šalių padengti didelius nuostolius.

Išmokant kompensacines išmokas mechanizmas

Pašalinti galimą situaciją yra kompensacijų mechanizmas. Ji įjungiama iš susitarimo dėl ribinių verčių nuolaida išvados: Didžiausios ir mažiausios. Per visą laikotarpį atpirkimo per MICEX prekybos sistema yra kasdien atliekamas perkainojimas įsipareigojimų ir kainų užtikrinti kontroliuojamą lygio adekvatumo.

Jei išlaikymo išlaidų yra žemas, ir išankstiniame vertinime brangių, viena iš šalių, siekiant pašalinti antrojo šalies netekimas, priversti kompensacinę išmoką. Ji gali būti išreikšta vertybinių popierių ir valiutos formatas. Esant tokiai situacijai, atpirkimo sutartis, šiek tiek modifikuotas. Šalių įsipareigojimai dėl antros dalies sandorį yra sumažintas. Jei jums reikia padaryti kompensacijos mokėjimas pusė ignoruoja savo įsipareigojimus, yra anksti įgyvendinti antrąją dalį sutarties reikia. Išmokant kompensacines išmokas mechanizmas leidžia išlaikyti pusiausvyrą tarp įsipareigojimų ir. Jis gali tapti ankstyvos prievolių įvykdymo pagal sutartį iniciatorius.

tėvonija

Aktyvios operacijos banko atpirkimo schemą į obligacijų rinką pirmą kartą pradėjo praktikos 2003 metais, po to, kai atitinkamų teisės aktų priėmimo. Be ekonominės krizės, kurios pražydo visose savo šlovės 2008, iš dviejų sandorių vertė - pirmyn ir atgal atpirkimo - pasikeitė. Jie tapo didesnis svoris kaip dominuojančia priemone teikiant likvidumą byrėti bankininkystės sistemą. Verta pažymėti, kad tam tikrais laiko intervalais pagrindinis, o kartais ir vienintelis teikėjas likvidumo, kadangi 2008 m, tai tarnauja centrinio banko Rusijos Federacijos. Šis faktas yra gerai patvirtina faktas, kad atpirkimo aukcionai rezultatai 2008 ir 2009 aiškiai atkreipė dėmesį į centrinio banko likvidumo teikėjas.

Centrinio banko vaidmuo atpirkimo sandorių

Finansų įstaigos aktyviai naudojant aktyvias operacijas banko atpirkimo išlaikyti tą patį likvidumą. Tai liudija faktas, kad dauguma sutarčių yra ne daugiau nei vieną dieną. Operacija trunka nuo 3 iki 7 dienų, esant% per metus 9,22-12,4 itin reta norma. Atsižvelgiant į obligacijų pirkėjas pirmąją dalį susitarimo ir pardavėjo antras veido beveik visada veikia kaip CBR. Kad bankas ir nustato dalyvių skaičių pigesnių po pirminio peržiūros programas.

Be saugumo vaidmenį arba gali veikti kaip pagrindinius klausimus obligacijų pačių priklausančių vertybinių popierių, kitų vertybinių popierių, kurie yra įtraukti į Lombard sąrašą Rusijos banko kategorijos obligacijas. Iš susitarimus privalumas galima pavadinti tai, ką jie pasižymi individualų mokesčių režimą. Tai daro beveik efektyviausiu skolinimo mechanizmo manipuliacijos.